值得注意的浪潮是，今年大部分时间里，键时即将技股芯片股为市场上涨提供了重要动力。刻英眼下，伟达未科英伟达(NVDA.US)即将发布财报，财报测这可能会确认当前的公布涨势还将持续，也可能加重投资者的走势担忧。
这家AI半导体领先企业预计将在周三收盘后公布业绩。难预华尔街普遍认为，浪潮芯片行业的键时即将技股强劲财报季将继续带来亮眼数字，因大型科技公司在不断投资AI基础设施。刻英投资者关注的伟达未科焦点在于未来增长前景的信号。
顾问资本的财报测投资组合经理乔安妮·费尼指出，“英伟达的公布财报和指引如果能令市场信心增强，证明AI投资的走势扩张将持续至未来几年，这将令人感到安心。”
市场对英伟达业绩的期盼很高
然而，如果业绩令人失望，可能会加深一部分投资者的担忧，认为该板块已经上涨过快。费城半导体指数年内已上涨约60%，但在最近两个交易日回落6.4%，通胀忧虑影响了市场情绪。英伟达的股价自3月底触底以来反弹34%，但最近三个交易日回吐了6.4%。尽管如此，它依旧表现优于涨约14%的纳斯达克100指数。
费尼表示，“遗憾的是，英伟达的市场期望值被抬至‘每个季度都需超预期’的位置，而一旦未达预期就会产生失望。”
英伟达的表现虽然未必惊艳，但它依然是市场中的大玩家：在今年标普500指数的7.4%涨幅中，英伟达贡献了近五分之一。同时，美光科技、博通、AMD与英特尔也在为标普500的增长做出显著贡献，这在周期性行业中较为少见。
从“AI投资渗透经济”的角度看，投资者有足够的乐观理由：四大客户——亚马逊、Alphabet、微软与Meta——今年计划投入高达7250亿美元于资本支出，未来还将显著增加。而芯片是其中的重头戏，英伟达在AI加速器市场占据主导地位。预计英伟达2027财年(截至当年1月)的净利润预测已上调13%，营收预期上调12%，其当前股价对应不到24倍的远期盈利预期，远低于约36倍的10年均值。
路博迈集团的杰夫·布拉泽克称，“当前的估值水平的确不高，基本面的增长才是最重要的。”他认为英伟达的估值合理，并不是泡沫。
在本轮财报季中，许多芯片公司已交出令人满意的成绩：英特尔、AMD、德州仪器、恩智浦与慧荣都在公布业绩后录得强劲上涨。根据Bloomberg的数据，目前93%的芯片股超预期，平均超预期幅度接近25%。
然而，无论英伟达发布何种业绩，其股价迅速上涨的难度依然存在：其体量巨大，真正刺激股价需要更强的买盘热情。此外，AMD等竞争对手也在加紧追赶，而核心客户如Alphabet与亚马逊的自研芯片也在快速起步，形成实际竞争。
这也解释了为何英伟达不再是“市场上最强个股”，如今这一称号转向了存储类企业，如闪迪、希捷与美光等。
GLOBALT Investments的托马斯·马丁表示，“英伟达当前的故事吸引力可能比其他更热门的投资主题逊色，但它仍然是一个庞大企业。”
尽管英伟达的增长前景依旧良好，市场预期其增速在未来几年将逐渐放缓：预计公司2027财年营收同比增速为72%，2028财年约为34%，之后还会继续减速。
“叙事的关注焦点正在转向‘增长能持续多久’而非某个季度的表现，”Allspring全球投资的内维尔·贾韦里指出。他强调会关注关于Blackwell芯片销售和下一代Rubin产品线需求的信息。
即便公布强劲的财报，也不一定确保股价上涨：过去三次财报发布后的第二天，股价均有所回落，尽管结果 solid。当前期权市场预计此财报后股价可能出现±5.5%的波动；分析师认为未来12个月该股还有约26%的上涨空间。
费尼总结道，“若英伟达能证明新一代芯片正在快速增长，且市场规模比预期更大，这将极大安抚投资者，使他们更安心地持有这家推动AI建设的领先企业。”